Opção européia O que é uma opção européia Uma opção européia é uma opção que só pode ser exercida no final de sua vida, na sua maturidade. As opções européias tendem a negociar às vezes a um disconto a sua opção americana comparável porque as opções americanas permitem que os investors mais oportunidades de exercitar o contrato. As opções européias normalmente são negociadas ao balcão, enquanto as opções americanas costumam trocar em trocas padronizadas. Opções europeias As opções europeias são contratos que dão ao proprietário o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o título subjacente a um preço específico, conhecido como preço de exercício, na data de vencimento das opções. Uma opção de compra europeia dá ao proprietário o direito de comprar o título subjacente, enquanto uma opção de venda europeia confere ao proprietário o direito de vender o título subjacente. Um comprador de uma opção europeia que não quer esperar para a maturidade para exercê-la pode vender a opção de fechar a posição. Exemplo de opção europeia Dada a definição acima, os retornos para uma opção de compra europeia e opções de venda europeias são os seguintes: Pagamento da opção de compra max ((S - K), 0) Pagamento da opção max ((K - S), 0) S É igual ao preço à vista do título subjacente e K iguala o preço de exercício da opção. Por exemplo, um investidor compra uma opção de compra de julho em ações XYZ com um preço de exercício de 50. No vencimento, o preço à vista do estoque XYZ é 75. Neste caso, o proprietário da opção de compra tem o direito de comprar o estoque em 50 e exerce a opção, fazendo 25, ou (75 - 50), por ação. No entanto, neste cenário, se o preço à vista do estoque XYZ é de 30 no vencimento, não faz sentido exercer a opção de comprar o estoque em 50, quando o mesmo estoque poderia ser comprado no mercado à vista para 30. Neste caso , O payoff é 0. Observe o payoff eo lucro são diferentes. Para calcular o lucro da opção, o custo do contrato deve ser subtraído da recompensa. Neste sentido, o mais um investidor na opção pode perder é o preço premium pago pela opção. Opções europeias versus americanas e bermudenses Os proprietários de opções europeias só podem exercer a opção na data de vencimento. As opções americanas permitem que o proprietário exerça a opção a qualquer momento entre a compra e a data de validade. Bermuda opções são contratos personalizados que dão ao proprietário o direito de exercer a opção em uma variedade de datas especificadas no contrato. A maioria das opções de ações negociadas nos Estados Unidos são de estilo americano, enquanto a maioria das opções de índices negociadas são estilos europeus. Estilos de compra e venda de opções para contratos de opções são negociados por meio de corretores. O desempenho das opções pode ser rastreado através dos mercados em que eles comercializam, em tabelas financeiras em muitos jornais importantes, bem como no NASDAQ. Disclaimer: Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela Clearing Corporation de Opções. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber e rever uma cópia de Características e Riscos das Opções Padronizadas publicada pela The Options Clearing Corporation. Cópias podem ser obtidas de seu corretor uma das trocas A Clearing Corporation de Opções em One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606 chamando 1-888-OPTIONS ou visitando 888options. Quaisquer estratégias discutidas, incluindo exemplos que usem valores mobiliários reais e dados de preços, são estritamente para fins ilustrativos e educacionais e não devem ser interpretadas como endosso, recomendação ou solicitação para comprar ou vender títulos. Receba Cotações das Opções Tempo Real após Horas Pre-Market News Resumo das Cotações Resumo Cotações Interactive Gráficos Configuração Padrão Por favor, note que uma vez feita a sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas ao alterar suas configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. Confirme sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. Esta será agora sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. 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Diferenças Existem quatro diferenças fundamentais entre as opções de estilo americano e europeu: Subjacente Todas as ações opcionais e os fundos negociados em bolsa (ETFs) têm opções de estilo americano. Entre os índices de base ampla. Apenas índices limitados, como o SampP 100, têm opções de estilo americano. Principais índices de base ampla, como o SampP 500, têm muito ativamente trocado opções de estilo europeu. O direito de exercer Os proprietários de opções de estilo americano podem exercer a qualquer momento antes da opção expirar, enquanto os proprietários de opções de estilo europeu podem exercer apenas no vencimento. Negociação de opções de índices As opções de índices americanos cessam as negociações no fechamento dos negócios na terceira sexta-feira do mês de vencimento. (Algumas opções são trimestrais, que são negociadas até o último dia de negociação do trimestre civil, ou semanários, que cessam as negociações na sexta-feira da semana especificada.) As opções de índices europeus param de operar um dia antes - no fechamento dos negócios na quinta-feira Precedendo a terceira sexta-feira. Preço de Liquidação Este é o preço de fechamento oficial para o período de validade e estabelece quais opções estão no dinheiro e estão sujeitas a auto-exercício. Qualquer opção thats no dinheiro por 1 cent ou mais na data de validade é automaticamente exercida, a menos que o proprietário da opção especificamente solicita seu corretor não exercer. As opções de índices americanos cessam de ser negociadas no fechamento dos negócios na terceira sexta-feira do mês de vencimento. (Algumas opções são trimestrais, que são negociadas até o último dia de negociação do trimestre civil, ou semanários, que cessam as negociações na sexta-feira da semana especificada.) As opções de índices europeus param de operar um dia antes - no fechamento dos negócios na quinta-feira Precedendo a terceira sexta-feira. Heres como trabalha: Na terceira sexta-feira do mês, o preço de abertura para cada estoque no índice é determinado. Como os estoques individuais abrem em momentos diferentes, alguns desses preços de abertura são determinados às 9h30 (EST) e outros poucos minutos depois. Algumas ações não podem começar a operar até uma ou duas horas mais tarde. O preço subjacente do índice é calculado como se todas as ações estivessem negociando ao mesmo preço de abertura. Este não é um preço real - você não pode olhar para o preço de índice publicado e assumir o preço de liquidação está próximo em valor a qualquer um dos preços publicados no início da manhã para o índice. Direitos de Exercício Quando você possui uma opção, você controla o direito de exercer. Ocasionalmente, pode ser benéfico exercer uma opção antes de expirar (para coletar um dividendo, por exemplo), mas raramente é importante. Quando você é curto uma opção de estilo americano (você vendeu a opção sem possuí-la) e são atribuídos um aviso de exercício antes da expiração, em vez de ser curto a opção, você está agora curto o estoque. A menos que sua conta é muito pequena para transportar uma posição estoque curto, isso não é um problema e se sua conta é tão pequena, você provavelmente não deve ser opções de negociação. O único momento em que uma cessão antecipada acarreta qualquer risco significativo ocorre com opções de índices americanas, liquidadas em dinheiro. Portanto, a maneira mais fácil de evitar o risco de exercício antecipado é evitar trocar opções americanas. Quando você receber um aviso de atribuição na parte da manhã, você deve recomprar essa opção no valor intrínseco das noites anteriores. Isso pode colocá-lo em sério risco se o mercado sofre um movimento significativo, porque essa compra forçada faz a sua posição diferente da que você pensou que possuía. American: O preço de liquidação do ativo subjacente (estoque, ETF ou índice) com opções de estilo americano é o preço de fechamento normal. Ou a última negociação antes do fechamento do mercado na terceira sexta-feira. Depois de horas de negociação não contam quando determinar o preço de liquidação. Europeu: Não é tão fácil aprender o preço de liquidação para opções de estilo europeu. Na verdade, o preço de liquidação não é publicado até horas após o mercado se abrir para negociação. Como essas opções liquidadas em dinheiro são quase sempre de estilo europeu e a cessão ocorre apenas no vencimento, o valor em dinheiro das opções é determinado pelo preço de liquidação. Settlement Price Com opções de estilo americano, raramente há surpresas. Quando o estoque está negociando em 40.12 alguns minutos antes do sino de fechamento na sexta-feira de expiração, você pode antecipar que os 40 põr expirará worthless e que as 40 chamadas estarão no dinheiro. Se você tem uma posição curta na chamada 40 e não quer ser atribuído um aviso de exercício, você pode recomprar essas chamadas. O preço de liquidação pode mudar, e essas 40 chamadas podem sair do dinheiro, mas é improvável que o valor dessas chamadas vai mudar significativamente nos últimos minutos. Com opções de estilo europeu, o preço de liquidação é muitas vezes uma enorme surpresa, o que pode ser benéfico para alguns, mas um desastre para muitos outros. Thats porque quando o mercado abre para negociar na manhã da terceira sexta-feira, há frequentemente uma abertura - uma mudança significativa do preço das noites precedentes próximo. Isso não acontece o tempo todo, mas acontece com freqüência o suficiente para transformar a idéia aparentemente de baixo risco de manter essa posição durante a noite em uma grande aposta. Quando você possui a opção europeia, heres a situação que você enfrenta quinta-feira à tarde, no dia antes da expiração: Nenhuma troca de ações mãos. Você não tem que se preocupar com a reconstrução de uma carteira de ações complexas, porque você não perde suas ações se for atribuído um aviso de exercício em chamadas que você escreveu, como na escrita de chamada coberta ou uma estratégia de colarinho. O proprietário da opção recebe o valor em dinheiro - eo vendedor da opção paga o valor em dinheiro - da opção. Esse valor em dinheiro é igual ao valor intrínseco das opções. Se a opção está fora do dinheiro, expira sem valor e tem zero valor em dinheiro. Quando a opção curta, você enfrenta um desafio diferente: Se a opção é quase inútil, segurando-o e esperando por um milagre não é uma má idéia. Proprietários de opções de baixo preço, vale alguns centavos ou menos, foram conhecidos para ganhar centenas, ou mesmo alguns milhares de dólares, quando o mercado abriu aberto na manhã seguinte. Na maioria das vezes essas opções expiram sem valor, mas uma grande recompensa ocasional é possível. Se você possui uma opção que tem um valor significativo - vamos dizer 1.000 - você tem uma decisão a tomar. O preço de liquidação poderia tornar a opção sem valor ou dobrar seu valor. Você quer tomar esse risco que é uma decisão que só os investidores individuais podem fazer por si mesmos. Resumo Se você decidir negociar opções de índice. Esteja certo de que você entende as diferenças entre as opções de estilo americano e europeu. Mais importante ainda, para evitar uma perda significativa, você deve entender como o preço de liquidação das opções europeias é determinada. Faz uma grande diferença em como você gerencia uma posição, especialmente quando você tem uma posição que inclui opções curtas. É prudente ficar longe do risco de liquidação ao sair de posições que têm pouco mais a ganhar - até quinta-feira, no último dia em que essas opções podem ser negociadas. Um tipo de imposto incidente sobre ganhos de capital incorridos por pessoas físicas e jurídicas. Os ganhos de capital são os lucros que um investidor. Uma ordem para comprar um título igual ou inferior a um preço especificado. Uma ordem de limite de compra permite que traders e investidores especifiquem. Uma regra do Internal Revenue Service (IRS) que permite retiradas sem penalidade de uma conta IRA. A regra exige que. A primeira venda de ações por uma empresa privada para o público. IPOs são muitas vezes emitidos por empresas menores, mais jovens à procura da. DebtEquity Ratio é o rácio da dívida utilizado para medir a alavancagem financeira de uma empresa ou um rácio da dívida utilizado para medir um indivíduo. Um tipo de estrutura de compensação que os gestores de fundos de hedge normalmente empregam em que parte da compensação é baseada no desempenho. Intercâmbio de opções de índice Ive mencionou a negociação de opções de índice em um número de minhas outras páginas, especialmente o comércio das páginas da semana. O que isso significa Você pode ter ouvido falar de opções de índice e ter sido intimidado pela idéia. Eu quero tirar uma página aqui e cobrir o que é um índice e como a opção no índice comparar com as opções regulares. O que é um índice Um índice é nada mais do que uma coleção de estoques reais que geralmente são agrupados em torno de algum tipo de setor da indústria ou commodity. Eles são freqüentemente usados para medir o desempenho do mercado amplo ou o setor ou mercadoria que eles representam. Alguns exemplos incluem o SPX, que é uma representação da avaliação dos estoques no SampP 500. Este seria um índice de mercado amplo. O SOX, o índice de semicondutores é um exemplo de um índice de setor, enquanto o OIX, o índice de petróleo é um exemplo de um índice relacionado commodity. A maneira como um índice é avaliado varia. Alguns índices são o que é conhecido como preço ponderado onde o valor do índice é essencialmente a soma do valor total de um número igual de ações que compõem esse índice. Outra abordagem à avaliação é conhecida como pesagem de capitalização. Nessa abordagem, a capitalização total de cada um dos estoques no índice somado e dividido por algum valor de divisor que reduz esse total para algum número razoável. É importante entender a diferença, porque isso pode afetar o movimento do índice para várias ações, especialmente quando eles são ações de maior preço. Opções de índice Muitos (mas não todos) índices comercializam opções. De um modo geral, opção de índice de negociação não é muito diferente do que as opções de negociação em ações. O preço da opção é derivado do preço e da volatilidade do índice subjacente. Na maioria dos casos em contrato ainda representa 100 partes do índice subjacente. Existem algumas diferenças fundamentais com as opções de índice. Para a maior parte, as opções que negociamos em ações são opções de estilo americano. Outro estilo de opções que é freqüentemente encontrado na troca de opção de índice é opções de estilo europeu. Estilo europeu vs opções de estilo americano Heres a linha de fundo com opções de estilo europeu. O comprador do contrato não pode exercer antecipadamente. O que isto significa para um vendedor de opções é que eles não têm que se preocupar com a atribuição precoce, um problema potencial se uma posição curta fica no dinheiro. A maioria (mas não todas) as opções de índice são de estilo europeu. Exemplos incluem opções na RUT (Russell 2000), SPX (SampP 500), NDX (Nasdaq 100), DJX (Dow Jones 30). Há muitos outros também. Uma lista mais completa pode ser encontrada aqui. Expiração e liquidação das opções Ao contrário da maioria das opções, que cessam as negociações na terceira sexta-feira e expiram e se estabelecem no sábado ao meio-dia, as opções de índice são bastante diferentes. Falha ao compreender a diferença entre os dois pode ser perigoso para a sua conta comercial. A maioria das opções de índice cessa de operar no fechamento do negócio na terceira quinta-feira antes da terceira sexta-feira. O valor de liquidação é calculado com base no preço de abertura de sexta-feira de manhã de cada um dos componentes do índice. Não é baseado no tiquete de abertura do índice naquela manhã de sexta-feira, embora possa ser aproximadamente o mesmo preço. O valor de liquidação para cada um dos índices normalmente não será relatado até várias horas mais tarde. Por que este tipo de comportamento apresenta problemas potenciais Deixe-me dizer-lhe o que aconteceu com um dos meus negócios no NDX. Eu tinha vendido um short colocar propagação que estava fazendo muito bem, embora eu hadnt atingiu o meu preço de fechamento de destino. Na quinta-feira à noite, o mercado fechou e o NDX ainda estava acima de 20 minutos. Na sexta-feira de manhã, houve algumas notícias que causaram uma forte venda e no mercado aberto, NDX gapped para baixo. Isso é certo, cerca de 25 e agora estou no dinheiro por 5. Para fazer as coisas pior, no meio da manhã, o mercado tinha recuperado muito da diferença para baixo ea posição teria expirado fora do dinheiro tinha liquidado no sábado como a maioria das opções Faz. Eu aprendi 2 lições importantes com isso. 1) Saiba como as opções que você é comércio realmente se comportam e 2) Nunca mantenha uma opção até expiração. As opções do Índice de Liquidação Financeira são liquidadas em dinheiro. Isso significa que se uma atribuição fosse ocorrer, eu não seria forçado a comprar ou vender o índice (dependendo se é uma atribuição de pôr ou chamar). Eu teria que resolver em dinheiro. Deixe-me dar um exemplo. Vamos dizer Ive vendeu um 550 nua colocar no RUT (não é uma boa idéia, por sinal) com a RUT negociação em 580. Vamos dizer que às quintas-feiras fechar, RUT está negociando em 560 e Ive decidiu manter a expiração (outra má idéia ). Sexta-feira de manhã, a má notícia sai antes que o mercado abre e RUT lacunas abaixo de 15 tem um valor de liquidação de 545. Eu não será atribuído ações da RUT, porque não há estoque real. Em vez disso, eu será obrigado a pagar a diferença entre o preço que foi colocado o RUT para (550) eo preço de liquidação (450). Isso significa que eu devo pagar ao titular da opção 5 (ou 500) para cada contrato nessa posição. Vantagens das opções de índice Com todas as questões que eu alistei acima, pode-se perguntar por que as opções de índice de comércio em todos os Há algumas vantagens do comércio de opção de índice. Uma vantagem com a troca de opção de índice é que o fato de que eles são exercício de estilo europeu. Isso significa que se houve um caso em que a posição foi contra mim e eu estava no dinheiro, eu não estou em perigo de ser atribuído a menos que eu mantê-lo até a expiração. Uma das principais vantagens da negociação de opções de índice amplo é o tratamento fiscal que vem com eles. Isso não pretende ser uma discussão fiscal autorizada, porém a maioria das opções de índice abrangentes se enquadram na categoria de contratos da Seção 1256. Enquanto a maioria das outras opções de negociação caem sob a categoria de ganhos de capital de curto prazo (15-35). Tratamento fiscal para a Seção 1256 contratos é de 60 a longo prazo e 40 de curto prazo. Isto reduzirá a taxa de imposto eficaz a aproximadamente 23. Para a troca da opção do índice em volumes maiores, esta pode fazer completamente uma diferença. ETFs como um proxy para o índice Não seria bom ter o melhor dos dois mundos Ou seja, a capacidade de comércio contra o mercado mais amplo ou sector específico e ainda não ter os riscos associados com a opção de negociação de opção dos índices próprios Existe um Com os ETFs (Exchange Traded Funds). Im que não vai entrar nos detalhes de o que um ETF é exceto para dizer que é essencialmente um estoque que seja suportado pelos estoques ou pelas mercadorias que representa. Isso não é uma descrição exata 100, mas bom o suficiente para os fins desta discussão. Como com qualquer coisa que você comércio, a compreensão do produto bem antes de negociação é uma boa idéia. Eu troco opções em um monte de produtos ETF por várias razões fundamentais. Eles representam um amplo setor ou mercadoria que eu quero negociar Eles se comportam como um estoque em quase todos os sentidos Eles são geralmente altamente líquidos e por isso as opções são muitas vezes muito líquido Veja mais sobre por que eu troco opções de ETF. Apenas para referência, há uma pequena lista de ETFs, o índice que acompanham e algumas características básicas sobre eles.
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